Данное выражение используется для описания состояния, когда человек находится в сильном опьянении и не может удержаться на ногах, то есть ему "по колено" в море алкоголя. В то же время, для этого же человека даже небольшая лужа может казаться "по уши", так как его восприятие реальности нарушено. В целом, выражение указывает на состояние крайней пьянки, когда все вокруг кажется искаженным и непредсказуемым.